21 capítulos
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Capítulo 14 - Custo de Capital

Stephen A. Ross; Randolph W. Westerfield; Bradford D. Jordan; Roberto Lamb Grupo A PDF Criptografado

OBJETIVOS DE APRENDIZADO

O objetivo deste capítulo é que, ao seu final, você compreenda:

OA1 Como determinar o custo do capital próprio de uma empresa.

OA2 Como determinar o custo da dívida de uma empresa.

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PARTE VI

Custo de Capital

OA4 Como incluir corretamente os custos de novas emissões de títulos mobiliários em projetos de orçamento de capital.

OA5 Algumas armadilhas associadas ao custo total de capital e o que fazer em relação a elas.

COM MAIS DE 95 MIL EMPREGADOS

NOS CINCO CONTINENTES, a alemã

BASF é uma grande empresa internacional. A empresa opera em uma grande variedade de ramos industriais, incluindo agricultura, gás natural e petróleo, produtos químicos e plásticos.

Para tentar aumentar seu valor, a BASF lançou o plano BASF 2015, um projeto abrangente que incluía todas as funções dentro da empresa, desafiando e encorajando todos seus empregados a terem uma atitude empreendedora. O principal componente financeiro da estratégia foi que a empresa esperava receber seu custo médio ponderado de capital (CMPC) mais um prêmio. Então, o que é exatamente o CMPC?

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Capítulo 6 - Avaliação por Fluxos de Caixa Descontados

Stephen A. Ross; Randolph W. Westerfield; Bradford D. Jordan; Roberto Lamb Grupo A PDF Criptografado

OBJETIVOS DE APRENDIZADO

O objetivo deste capítulo é que, ao seu final, você compreenda:

OA1 Como determinar os valores presente e futuro de investimentos com vários fluxos de caixa.

OA2 Como calcular os pagamentos e as taxas de juros de empréstimos.

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PARTE III

Avaliação por Fluxos de Caixa Descontados

OA4 Como as taxas de juros são cotadas (da maneira certa e errada).

A ASSINATURA DE CONTRATOS DE

ATLETAS FAMOSOS é normalmente acompanhada de grande alarde, mas os números às vezes enganam. Por exemplo, em 2007, o apanhador Jorge Posada assinou com os New

York Yankees um contrato com valor anunciado de $52,4 milhões. Nada mal, especialmente para alguém que ganha a vida usando as “ferramentas da ignorância” (jargão esportivo para o equipamento usado pelo apanhador no beisebol). Outro exemplo é o contrato assinado pelo armador Tony Romo do Dallas Cowboys, que apresentou um valor declarado de aproximadamente $67,5 milhões.

Parece que Jorge e Tony se deram muito bem, mas aí surgiu Alex Rodriguez (ou A-Rod,

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Capítulo 18 - Planejamento e Finanças de Curto Prazo

Stephen A. Ross; Randolph W. Westerfield; Bradford D. Jordan; Roberto Lamb Grupo A PDF Criptografado

OBJETIVOS DE APRENDIZADO

O objetivo deste capítulo é que, ao seu final, você compreenda:

OA1 Os ciclos operacional e financeiro, e por que eles são importantes.

OA2 Os diferentes tipos de políticas financeiras de curto prazo.

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PARTE VII

Planejamento e Finanças de Curto Prazo

OA4 As fontes e usos de caixa no balanço patrimonial.

OA5 A diferença entre capital de giro e capital circulante líquido.

QUANDO A GASOLINA PASSOU DE

$4 POR GALÃO em meados de 2008, a venda de automóveis híbridos começou a deslanchar nos Estados Unidos. Por exemplo, em

2007, a versão híbrida do Saturn Vue ficava parada nos pátios dos revendedores, em média, por 63 dias antes de ser vendida. Em junho de

2008, esse prazo havia caído para 17 dias. No geral, os híbridos ficaram estocados 23 dias entre abril e maio de 2008, o que é bem abaixo da média do setor, que é de 60 dias. E o Saturn

Vue não era o mais rápido a girar. Apesar de a

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Capítulo 10 - Tomando Decisões de Investimento de Capital

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PARTE IV

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Tomando Decisões de

Investimento de Capital

OBJETIVOS DE APRENDIZADO

O objetivo deste capítulo é que, ao seu final, você compreenda:

OA1 Como determinar os fluxos de caixa relevantes de um projeto.

OA2 Como determinar se um projeto é aceitável.

Orçamento de Capital

OA3 Como determinar um preço em uma licitação.

OA4 Como avaliar o custo anual equivalente de um projeto.

HÁ VERDINHAS EM INICIATIVAS VERDES? A General Electric (GE) acredita que sim.

Com seu programa “Ecomagination”, a empresa planejava dobrar os gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos verdes, passando de $700 milhões em 2004 para $1,5 bilhão em

2010. Usando produtos como locomotivas híbridas (descritas como “Prius sobre trilhos” com

200 toneladas e 6 mil cavalos de potência), a iniciativa verde da GE parece estar dando certo.

A receita gerada por produtos verdes foi de $14 bilhões em 2007 e tinha o objetivo de chegar a $25 bilhões em 2010. O compromisso interno da empresa com a redução do consumo de energia economizou mais de $100 milhões entre

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Capítulo 8 - Avaliação de Ações

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PARTE III

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Avaliação de Ações

OBJETIVOS DE APRENDIZADO

O objetivo deste capítulo é que, ao seu final, você compreenda:

OA1 A dependência dos preços das ações em relação aos dividendos futuros e ao crescimento dos dividendos.

Valoração de Fluxos de Caixa Futuros

OA2 As diferentes maneiras de eleger o conselho de administração no Brasil e nos Estados Unidos.

OA3 O papel do conselho fiscal nas empresas brasileiras.

OA4 Como funcionam os mercados de ações nos Estados Unidos e no Brasil.

QUANDO O MERCADO DE AÇÕES

FECHOU no dia 8 de maio de 2008, a ação ordinária da McGraw-Hill, editora de livros universitários de qualidade, estava em $40,80 por ação. No mesmo dia, as ações da empresa de viagens marítimas Carnival Corp. fecharam a $40,46, e as ações da desenvolvedora de software Adobe Systems fecharam a $39,24.

Visto que os preços das ações dessas três empresas eram muito semelhantes, você poderia pensar que as três ofereceriam dividendos semelhantes aos seus acionistas, mas não.

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