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12 - Análise Financeira da Gestão Operacional

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12

Análise Financeira da

Gestão Operacional

12.1  Análise do retorno sobre o investimento

Para complementar a análise do retorno sobre o capital investido, dois conceitos merecem ser destacados: o retorno sobre o investimento e o lucro residual.

12.1.1  Retorno sobre o investimento

O Retorno sobre o investimento (Return on Investment, da sigla ROI) é considerado por muitos analistas como a melhor medida de eficiência operacional.

Mas, na prática, esse indicador tem limitações e deve, portanto, ser utilizado juntamente com outros indicadores, tais como padrões e orçamentos. No Capítulo 9 foram feitos estudos sobre a estrutura de capital e rentabilidade do ativo.

As seguintes relações e fórmulas (que produzem o mesmo resultado) podem ser utilizadas para medir a taxa de ROI:

ROI = Margem líquida × Giro do Ativo total

A margem líquida é obtida pela divisão do lucro líquido pela receita líquida, e o giro do ativo total, pela divisão da receita líquida pelo ativo total. Então, tem-se:

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5 - Matemática Financeira Aplicada

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5

Matemática Financeira

Aplicada

5.1  Sistemas de amortização

A aplicação financeira tem como objetivo constituir um valor em uma data futura, por meio de capitalização. Em sentido oposto, quando se contrai uma dívida, seu resgate é feito pelo processo de amortização.

Os principais sistemas de amortização são:

• sistema de amortização constante;

• sistema francês;

• sistema americano.

Suponha a amortização de um empréstimo (C) no valor de $ 100.000, contratado à taxa de juros (i) de 10% a.m., pelo prazo (n) de cinco meses.

Os quadros 5.1, 5.2 e 5.3 evidenciam a evolução do saldo devedor (S), em função da forma de amortização (A), que impacta os juros (J) e a prestação

(PMT).

5.1.1  Sistema de amortização constante

No sistema de amortização constante (SAC), a amortização é feita em parcelas iguais e, portanto, os valores dos juros e das prestações são decrescentes.

HOJI.indb 89

12/8/16 2:24 PM

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Capítulo 9 – Tópicos de Teoria Econômica

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9

TÓPICOS DE

TEORIA ECONÔMICA

9.1 CIÊNCIAS ECONÔMICAS

Um administrador financeiro precisa conhecer os fundamentos de economia e suas aplicações para exercer com eficiência e eficácia as suas atividades.

9.1.1 Fundamentos de economia

A ciência econômica trata da produção, distribuição e consumo de bens e serviços que se destinam a atender às necessidades humanas. A economia estuda como a sociedade administra os recursos produtivos escassos, como as pessoas tomam suas decisões sobre o quanto trabalham, o que compram, quanto poupam e a forma como investem suas economias. Estuda também como é o processo de interação entre as pessoas

(MANKIW, 2016). A questão central é a satisfação das necessidades da sociedade. O que, quanto, como e para quem produzir são os problemas fundamentais da economia.

É nesse cenário que se encontram as empresas, agindo com o objetivo de obtenção de lucro que remunere adequadamente os capitais de acionistas ou sócios-quotistas.

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1 - Introdução à Administração Financeira

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1

Introdução à

Administração Financeira

1.1  Administração financeira nas empresas

1.1.1  Objetivo das empresas

Para a Administração Financeira, o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado, pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários (acionistas de sociedades por ações e sócios de sociedades por cotas).

Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco assumido, por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo, ou melhor, indefinidamente, pois o investimento é feito em caráter permanente.

A geração de lucro e caixa é importante também para empresas públicas, pois, com o reinvestimento de lucro, é possível executar a melhoria e a expansão dos serviços prestados à comunidade.

A geração permanente de lucro e caixa contribui para que uma empresa moderna cumpra suas funções sociais por meio de geração e pagamento de impostos, treinamento e remuneração adequada dos empregados, investimentos em melhoria ambiental etc.

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10. Soluções com a calculadora financeira HP 12C

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Soluções com a calculadora financeira

HP 12C

10

Conteúdo do Capítulo

Funções financeiras básicas da HP 12C

■■ Funções C, End e Begin

■■ Cálculos de VF, VP, i e n

■■ Operações com número de dias e datas

■■ Período da taxa de juros diferente do período de capitalização

Tecla PMT da HP 12C

■■ Série uniforme de pagamentos “postecipados”

■■ Série uniforme de pagamentos antecipados

Função Fluxo de Caixa da HP 12C

■■ Soluções da série uniforme “postecipada” de pagamentos

■■ Soluções da série uniforme antecipada de pagamentos

■■ Soluções da série uniforme diferida de pagamentos

■■ Soluções da série não uniforme de pagamentos

Cálculos de VFL por meio de VPL

Exercícios propostos

10.1  Funções financeiras básicas da HP 12C

Para a análise do fluxo de caixa, o raciocínio deve ser feito sempre no ambiente de juros compostos, pois, de qualquer forma que se calcule, o resultado sempre será o mesmo.

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